- मूल्य स्टॉक में नहीं - विकल्प - गैर कार्यकारी - कर्मचारियों को

गैर-कार्यकारी कर्मचारी को स्टॉक विकल्प का मूल्य ऑप्शंस पर मूल्य कर्मचारियों को व्यापक रूप से आयोजित किए गए दृश्य के अनुरूप नहीं है कि कर्मचारी अपने ब्लैक-स्कोल्स मूल्यांकन से कम विकल्प का मान लेते हैं अधिकांश कर्मचारी अपने विकल्प को उस स्तर पर मानते हैं जो ब्लैक-स्कोल्स विधि से अधिक होता है। स्टॉक के मान में गैर-कार्यकारी कर्मचारी एनबीएआर वर्किंग पेपर नंबर 11950 के लिए विकल्प, लेखक केविन हॉलॉक और क्रेग ओल्सन का अनुमान है कि कर्मचारियों के एक विशेष समूह के लिए कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन ईएसओ पर रखा गया डॉलर मूल्य फर्म में है, उनका विश्लेषण उस अवलोकन पर आधारित है जो कर्मचारियों को एक दिन, सप्ताह, या महीने की एक और अवधि के लिए एक विकल्प पकड़ो यदि आय की उपयोगिता को विकल्प का प्रयोग करके उन्हें स्टॉक प्राइस बोनस क्वॉलिटी प्राइस प्राप्त होता है, तो इसे तुरंत रखने के मूल्य से कम होता है और इसे बाद में व्यायाम करने का अधिकार सुरक्षित रखता है इसके विपरीत, यदि कर्मचारी वर्तमान अवधि में किसी विकल्प का प्रयोग करते हैं, तो हम जानते हैं कि विकल्प का प्रयोग नहीं करने का मूल्य व्यायाम से कम है अब इसे जीता है और शेयर की कीमत के बगैर व्यायाम मूल्य के बराबर राशि प्राप्त कर रही है। लेखकों को पता है कि निहित करने की तिथि के बाद से कर्मचारियों को उनके विकल्पों को जारी रखने के लिए अपेक्षित मूल्य काफी अलग-अलग व्यक्तियों और बाजार विशेषताओं से संबंधित है विकल्प चुने गए हैं लंबे समय तक जब समग्र शेयर बाजार फर्म के शेयर की कीमत के बराबर कर रहा है या जब किसी कर्मचारी को अधिक वेतन मिलता है लेखकों को यह भी पता चलता है कि कसरत के फैसले को अप्रभावित कर्मचारियों की विशेषताओं से प्रभावित है जैसे कि खतरे का अभाव। लेखकों ने नोट किया कि ब्लैक - स्कोल्स मॉडल का अनुमान है कि डायवर्सिफाइड निवेशक कभी भी समाप्ति से पहले विकल्प नहीं लेंगे, लेकिन यदि वे परिसमापन की तलाश करते हैं तो वे बेचे जा सकते हैं दूसरी ओर, कर्मचारी अपने विकल्पों को दूसरों को नहीं बेच सकते हैं और अक्सर वैकल्पिक कर्मचारियों के ऑल्लेस और ओल्सन के अनुमान के समापन के पहले अभ्यास करते हैं विकल्प पर जगह व्यापक रूप से आयोजित दृश्य के अनुरूप नहीं है कि कर्मचारी बी के तुलना में कम से कम विकल्प का मूल्यांकन करते हैं कमी-स्कोल्स मूल्यांकन बीएसवी बजाय, लेखक यह पाते हैं कि ज्यादातर कर्मचारी ब्लैक-स्कोल्स विधि से अधिकतर स्तर पर अपने विकल्पों का महत्व मानते हैं। इन निष्कर्षों से पता चलता है कि कर्मचारियों के लिए विकल्पों का मूल्य विकल्पों की लागत से अधिक है फर्म, क्योंकि कर्मचारियों द्वारा शुरुआती अभ्यास के फैसले से विकल्प लागत, जो कि फर्म एसएसवी से कम है, इस प्रकार, अगर फर्म के तहत नए एफएएसबी नियम के कारण मध्य प्रबंधकों के लिए विकल्पों के इस्तेमाल को कम करना था, उदाहरण के लिए, यह कर्मचारी असंतोष है कि, शायद, फर्म द्वारा विकल्पों पर खर्च किए जाने वाले कर्मचारियों के मुकाबले अधिक कर्मचारियों को भुगतान करने से ऑफसेट किया जा सकता है इस फर्म में, ये विकल्प प्रतिस्पर्धात्मक लाभ का एक स्रोत होते हैं यह फर्म, और अन्य कंपनियों, जो ईएसओ की पेशकश करते हैं, ठीक उसी वजह से उनके कर्मचारियों फर्म के भविष्य के बारे में अधिक आशावादी हैं। इस अध्ययन का एक सीमा यह है कि यह केवल एक अनुदान से विकल्प के लिए पहली अभ्यास तिथि पर केंद्रित है उन फैसलों में से लगभग आधी, कम था अनुदान में 100 प्रतिशत विकल्प का उपयोग किया जाता है इसका मतलब यह है कि अनुदान से विकल्प समान रूप से मूल्यवान नहीं हैं लेखकों ने ध्यान दिया है कि कर्मचारियों के आंशिक पूर्ण व्यायाम निर्णयों का अध्ययन करते हुए हम कर्मचारियों के विकल्पों के मूल्य के बारे में अधिक जान सकते हैं, और दूसरे अभ्यास के निर्णय के समय, जब पहले अभ्यास की तारीख में 100 प्रतिशत से कम विकल्प का प्रयोग किया गया था। डाइजेस्ट कॉपीराइट नहीं है और स्रोत के उपयुक्त एट्रिब्यूशन के साथ स्वतंत्र रूप से पुन: प्रस्तुत किया जा सकता है। गैर-कार्यकारी कर्मचारी के स्टॉक विकल्प का मूल्य एनबीएआर वर्किंग पेपर नो 11950 जनवरी 2006 में जारी एनबीईआर प्रोग्राम सीएफ़ एलएस। इस अध्ययन में मूल्य कर्मचारियों के विकल्प की जांच स्टॉक विकल्प पर की जाती है ताकि व्यक्तियों के विकल्प व्यायाम व्यवहार से जानकारी का उपयोग किया जा सके। उन्हें बाद में व्यायाम करने का अधिकार तुरंत उन्हें व्यायाम करने और स्टॉक मूल्य शून्य के बराबर लाभ एकत्र करने के मूल्य से अधिक है व्यायाम मूल्य यह सरल मॉडल से पता चलता है कि कर्मचारी के व्यवहार के व्यवहार का वर्णन करने वाला जोखिम खतरे में पड़ने वाले कर्मचारियों के मूल्य के बारे में जानकारी किसी अन्य समय अवधि के बारे में बताता है हम इस मॉडल के मापदंडों को प्रति कर्मचारी एकाधिक विकल्प अनुदान के आंकड़ों के साथ पहचाने जाते हैं और हम इस मॉडल को इस मॉडल को लागू करते हैं। 1990 के दशक में एक बड़े, स्थापित फर्म के निर्माण अभ्यास के बाहर 2000 से अधिक मध्यम-स्तर के प्रबंधकों के एक नमूने द्वारा प्राप्त विकल्पों का स्वभाव मासिक व्यवहार व्यवहार के एक यादृच्छिक प्रभावों मॉडल का उपयोग करके मॉडल किया जाता है जो सिमुलेशन अधिकतम संभावना अनुमान के तरीकों का उपयोग करके अनुमान लगाया जाता है अनुमान बताते हैं कि मूल्य में कर्मचारियों के बीच देखा गया और असत्य है, वे अपने विकल्पों पर रखते हैं हमारे अनुमान बताते हैं कि ज्यादातर कर्मचारी विकल्प के ब्लैक-स्कोल्स मूल्य से अधिक मूल्य पर अपने विकल्पों का महत्व मानते हैं। गैर-कार्यकारी कर्मचारी स्टॉक विकल्प और कॉर्पोरेट नवाचार कंगकांग फू बी। वेनुई झांग सी नानयांग बिजनेस स्कूल, नानयांग टेक्नोलॉजिकल यूनिवर्सिटी, सिंगापुर। बीसीआईसीईएडी, सिंगापुर सीईसी, वित्त मंत्रालय के चीनी विश्वविद्यालय, हांगकांग, हांगकांग, चीन। 25 मार्च 2013 को संशोधित, 21 जून 2013 को संशोधित, 1 9 जुलाई 2013 को स्वीकार किया गया, ऑनलाइन उपलब्ध 8 सितंबर 2014. हम अनुभवजन्य कॉर्पोरेट नवाचार पर गैर-कार्यकारी कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के सकारात्मक प्रभाव पर सबूत कर्मचारियों के बीच मुक्त-सड़कों कमजोर है, जब कर्मचारियों को अधिकतर कर्मचारियों के लिए मोटे तौर पर दिया जाता है, जब कर्मचारियों को नवाचार के लिए अधिक महत्वपूर्ण हैं, जब सकारात्मक प्रभाव अधिक स्पष्ट है, जब औसत विकल्पों की समाप्ति अवधि अधिक है, और जब कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व कम होता है तो आगे के विश्लेषण से पता चलता है कि कर्मचारी स्टॉक विकल्प मुख्य रूप से स्टॉक विकल्प द्वारा बनाए गए निष्पादन-आधारित प्रोत्साहन के बजाय जोखिम-प्रोत्साहन देने के माध्यम से नवीनता को बढ़ावा देते हैं। जेईई वर्गीकरण। कर्मचारी स्टॉक विकल्प। कॉर्पोरेट नवप्रवर्तन। जोखिम लेने के प्रोत्साहन। कर्मचारी क्षतिपूर्ति। हम जनमत संग्रह से बहुमूल्य टिप्पणियों और सुझावों के लिए आभारी हैं ई एडवर्ड डी वान वेसेप, रेन ए एडम्स, इलोना बाबेन्को, दांग चेन, पो-हसुआन पॉल सू, वूजिन किम, और हांगकांग के सिटी यूनिवर्सिटी में सेमिनार में हिस्सा लेने वाले, ईएम ल्योन बिजनेस स्कूल, इरास्मस यूनिवर्सिटी रॉटरडैम, कोरिया यूनिवर्सिटी, नानयांग टेक्नोलॉजिकल यूनिवर्सिटी , सियोल नेशनल यूनिवर्सिटी, स्टवान्गर विश्वविद्यालय, वित्त 2012 में चीन अंतर्राष्ट्रीय सम्मेलन, 2013 मिडवेस्ट फाइनेंस एसोसिएशन की वार्षिक बैठक और 2013 की एशियाई ब्यूरो ऑफ फाइनेंशियल एंड इकोनॉमिक्स रिसर्च उद्घाटन सम्मेलन में हम उत्कृष्ट अनुसंधान सहायता के लिए शिह चिया मेई कारमेन का भी धन्यवाद करते हैं। रीगा कैपिटल मैनेजमेंट लिमिटेड और शैक्षणिक अनुसंधान निधि से वित्तीय सहायता स्वीकार करता है सिंगापुर की शिक्षा मंत्रालय द्वारा प्रदान की गई टीयर 1। सभी त्रुटियां हमारी ही हैं। कॉपीराइट 2014 एल्सेवियर BV सभी अधिकार सुरक्षित